Nel 2021 il Nasdaq riuscirà a fare meglio dell’S&P 500 ?

Dopo aver battuto tutti gli altri settori nel 2020, i titoli tecnologici nell’indice S&P 500 sono scivolati in fondo alla classifica quest’anno, superati da settori come i finanziari e gli industriali percepiti come azioni con migliori prospettive di crescita. I tori scommettono che i risultati e le previsioni forti di società come Apple Inc. aiuteranno a catapultare la tecnologia in primo piano, ma le valutazioni elevate rappresentano una sfida.

Un rally nelle ultime due settimane ha riportato l’indice Nasdaq 100 ad un record questo mese dopo che l’aumento dei tassi di interesse e le preoccupazioni che le azioni fossero troppo costose hanno fatto scendere il benchmark dell’11% all’inizio di marzo. Mentre la tecnologia è ancora una volta leader del mercato per il mese di aprile, un progresso del 9,9% per il gruppo nell’S & P 500 quest’anno è ancora dietro a sette degli altri 11 settori principali.

Come di solito, il gruppo tecnologico dovrebbe registrare una forte crescita delle vendite e degli utili. La differenza questa volta è che la crescita in gran parte del resto del mercato sarà ancora migliore quest’anno, lusingata dai confronti con lo stesso periodo del 2020, quando ampie fasce dell’economia sono state chiuse.

Le società tecnologiche dovrebbero guidare l’S & P 500 con una crescita del fatturato del 16% nel primo trimestre, secondo i dati compilati da Bloomberg Intelligence.

Le proiezioni per il resto dell’anno, tuttavia, non sono altrettanto brillanti. La crescita dovrebbe essere solo del 5,6% nel quarto trimestre. In termini di espansione dei profitti, la tecnologia sembra ancora meno allettante con stime per il 2021 al 22%: una performance impressionante, certo, ma che rimarrebbe indietro rispetto a finanziari, industriali, beni di consumo discrezionali e materiali.

Per gli orsi, anche battere quelle proiezioni di crescita non è sufficiente per supportare le valutazioni che sono le più alte degli ultimi anni. Con un profitto di 41 volte inferiore, il Nasdaq 100 è scambiato alla valutazione più costosa dal 2004.

Flashback al 2004

Il rapporto P / E del Nasdaq 100 è il più alto in quasi due decenni

Fonte: Bloomberg

Secondo Daniel Ives, analista di Wedbush Securities, gli investitori che si preoccupano delle valutazioni stanno sottostimando il potenziale di crescita dei ricavi per molte società tecnologiche come Microsoft Corp. e la società di sicurezza informatica Zscaler Inc. Inc.

“Ciò che è andato perso nel rumore sono le enormi storie di crescita fondamentale che stanno accadendo in questo momento di trasformazione digitale”.

Dopo lo S&P

Secondo i dati raccolti da Bloomberg, Amazon.com Inc. è l’unica azienda tra le prime cinque che si prevede di vedere la sua crescita dei ricavi ridursi quest’anno. Non è certo una sorpresa considerando quanto le sue attività principali come e-commerce e servizi web siano aumentate nel 2020 a causa dei blocchi degli Stati Uniti.

Prospettive di crescita Big Tech

Previsioni 2021 BIG TECH

Fonte: Bloomberg

Si prevede che Alphabet Inc. , Facebook Inc. , Apple e Microsoft vedranno accelerare la crescita dei ricavi nei loro attuali anni fiscali.

Amazon e Apple, i due titoli Megacap con le migliori performance lo scorso anno, hanno seguito l’indice S&P 500 nel 2021. Amazon ha guadagnato il 4,4%, mentre Apple ha guadagnato solo l’1,1%.

Alcune delle società di software più costose, in particolare, quest’anno hanno subito un duro colpo. Coupa Software Inc., un produttore di software di gestione delle spese che scambia quasi 30 volte le vendite previste quest’anno, è diminuito di oltre il 20%.

Per alcuni investitori, le valutazioni elevate non vengono ignorate così facilmente.

“Storicamente, le azioni tecnologiche sono estremamente costose”, ha affermato Michael O’Rourke, chief market strategist di Jonestrading. “Anche se le previsioni ottimistiche sugli utili fossero soddisfatte, il mercato sarebbe comunque molto costoso”.

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