DiGiuseppe Scioscia

Sei un piccolo Bill Hwang ?

Sei un piccolo Bill Hwang ?

Fino a poco tempo fa, Bill Hwang sedeva in cima a una delle più grandi – e forse meno conosciute – fortune di Wall Street. Poi la sua fortuna è finita.

Il signor Hwang, un investitore veterano di 57 anni, ha gestito $ 10 miliardi attraverso la sua società di investimenti privati, Archegos Capital Management. Ha preso in prestito miliardi di dollari dalle banche di Wall Street per costruire enormi posizioni in alcune azioni americane e cinesi. A metà marzo, il signor Hwang era la forza finanziaria dietro a $ 20 miliardi di azioni di ViacomCBS, rendendolo effettivamente il più grande azionista istituzionale della società dei media. Ma pochi sapevano della sua esposizione totale, poiché le azioni erano detenute principalmente attraverso strumenti finanziari complessi, chiamati derivati, creati dalle banche.

La situazione è cambiata alla fine di marzo, dopo che le azioni di ViacomCBS sono cadute precipitosamente e gli istituti di credito hanno chiesto indietro i loro soldi. Quando Archegos non ha potuto pagare, ha sequestrato i suoi beni e li ha venduti, portando a una delle più grandi implosioni di una società di investimento dalla crisi finanziaria del 2008.

Quasi dall’oggi al domani, la ricchezza personale del signor Hwang è svanita. È una storia vecchia quanto Wall Street stessa, dove la giusta combinazione di ambizione, avidità e tempismo può generare profitti fantastici, ma sgretolarsi in un’ istante quando le condizioni cambiano.

“L’intera vicenda è indicativa del contesto normativo allentato negli ultimi anni”, ha affermato Charles Geisst, storico di Wall Street. “Archegos è stata in grado di nascondere la sua identità alle autorità di regolamentazione facendo leva sulle banche in quello che deve essere il miglior esempio di shadow trading”.

Il crollo dell’azienda del signor Hwang ha avuto effetti a catena. Due dei suoi istituti di credito hanno rivelato perdite per miliardi di dollari. ViacomCBS ha visto il prezzo delle sue azioni dimezzarsi in una settimana. La Securities and Exchange Commission ha aperto un’indagine preliminare su Archegos, hanno detto due persone che hanno familiarità con la questione, e gli osservatori del mercato chiedono una supervisione più severa dei family office come il signor Hwang – veicoli di investimento privati ​​dei ricchi che si stima controllino diversi trilioni di dollari in beni. Altri chiedono maggiore trasparenza nel mercato per il tipo di derivati ​​venduti ad Archegos.

La sua è una proverbiale storia americana dalle stalle a stelle. Nato in Corea del Sud, il signor Hwang si è trasferito a Las Vegas nel 1982 come studente delle superiori. Parlava poco inglese e il suo primo lavoro era come cuoco in un McDonald’s sulla Strip. Nel giro di un anno suo padre, un pastore, era morto. Lui e sua madre si sono trasferiti a Los Angeles, dove ha studiato economia all’Università della California, Los Angeles, ma si è trovato distratto dall’eccitazione delle vicine Santa Monica, Hollywood e Beverly Hills.

“Do sempre la colpa alle persone che hanno creato l’UCLA in un quartiere così carino”, ha detto ai fedeli della Promise International Fellowship, una chiesa a Flushing, nel Queens, in un discorso del 2019 . “Non potrei andare a scuola così tanto, ad essere onesto.”

Si è laureato – a malapena, ha detto – e ha conseguito un master in amministrazione aziendale presso la Carnegie Mellon University di Pittsburgh. Ha poi lavorato per circa sei anni presso una società di servizi finanziari sudcoreana a New York, ottenendo infine un lavoro come consulente per gli investimenti per Julian Robertson, il rispettato investitore azionario il cui Tiger Management, fondato nel 1980, era considerato un pioniere degli hedge fund. .

Dopo che il signor Robertson ha chiuso il fondo di New York a investitori esterni nel 2000, ha contribuito a creare il proprio hedge fund, Tiger Asia, che si è concentrato su azioni asiatiche ed è cresciuto rapidamente, gestendo a un certo punto 3 miliardi di dollari per investitori esterni.

Il signor Hwang era noto per le sue grandi speculazioni. Ha fatto grandi scommesse concentrate su azioni in Corea del Sud, Giappone, Cina e altrove, utilizzando ampie quantità di denaro preso in prestito – o leva finanziaria – che potrebbero sia sovralimentare i rendimenti o, a loro volta, sovralimentare le perdite. Se il meccanismo alla base del “pasticciaccio” è chiaro, molti sono i punti opachi nella vicenda tra Bill Hwang e Wall Street. Rimane infatti da capire come mai nessuno sapesse granchè delle sue posizioni.
Sicuramente è ipotizzabile abbia fatto gioco forza il comportamento evasivo dello stesso Hwang. Il suo family office per i conti familiari ha sicuramente aiutato nella dissipazione dai radar dell’investitore. Per questo la struttura delle operazioni si componeva soprattutto di derivati e la sua presenza nel capitale rimaneva invisibile.
Ma a quanto pare, non abbastanza.

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